أولي هانسن، رئيس استراتيجيات السلع في ساكسو بنك

حقق الذهب أداءً استثنائياً في الآونة الأخيرة، حيث شهد ارتفاعاً ملحوظاً بنسبة 20% منذ بداية العام، متجاوزاً أعلى مستوى له عند 2531.75 دولار أمريكي في أغسطس. ويعزى هذا الارتفاع إلى مجموعة من العوامل التي جعلت الذهب استثماراً جاذباً للمستثمرين. وهناك عدة أسباب تجعل البيئة الاقتصادية اللاحقة للانتخابات قد تستمر في دعم أسعار الذهب، حيث تفوق أداء الذهب بشكل واضح على مؤشري ستاندرد آند بورز 500 وناسداك 100 حتى أوائل سبتمبر من هذا العام. وبحسب البيانات حتى 10 سبتمبر، ارتفع الذهب بأكثر من 21%، بينما ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة تقل قليلاً عن 15% ومؤشر ناسداك 100 بنسبة 12.5%.

فيما يلي بعض الأسباب التي أدت إلى ارتفاع الذهب قبل وبعد الانتخابات والتي قد تستمر في دفع أدائه القوي خلال الفترة القادمة، والتي قد تمتد إلى عام أو أكثر.

الإنفاق المالي المفرط والمخاطر الجيوسياسية

تُعد السياسات المالية التوسعية والمخاطر الجيوسياسية المرتبطة بالانتخابات الرئاسية الأمريكية المقبلة من العوامل المؤثرة على أسواق الذهب. فقد أدت السياسات المالية غير الحذرة من قبل إدارتي ترامب وبايدن إلى زيادة العجز الفيدرالي بشكل كبير، مما دفع الدين الأمريكي إلى مستويات قياسية. ولا يبدو أن أي من الحزبين يميل إلى اتخاذ إجراءات تقشفية، مما يزيد من مخاطر التضخم، وهو عامل إيجابي للذهب. يرغب ترامب في خفض الضرائب دون خطط جديرة بالثقة لتقليص الإنفاق، بينما تقدم هاريس بعض الأفكار الجديدة للسياسة الضريبية وترغب في تمديد برامج بايدن المالية الضخمة. ومن المحتمل أن تؤدي أي إدارة من هذه الإدارات إلى زيادة العجز في حالة حدوث تباطؤ اقتصادي. وحتى في حالة انتخاب هاريس أو ترامب مع وجود كونغرس منقسم، مما يعني جموداً سياسياً، فإن هذا يعني أن البنك الفيدرالي سيكون عليه العمل بجد أكبر من خلال تخفيف سياسته النقدية.

الجاذبية كملاذ آمن

لطالما حظي الذهب بسمعة طيبة كملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الاقتصادية. وقد تدل الإشارات الحالية في سوق السندات، مثل "عدم الانعكاس" الأخير، إلى احتمال حدوث ركود اقتصادي. يحدث عدم الانعكاس عندما تنخفض العوائد قصيرة الأجل عن العوائد طويلة الأجل، مما يشير إلى توقعات السوق بخفض أسعار الفائدة من قبل البنك الفيدرالي.

خفض أسعار الفائدة

كما بينا سابقاً، سواء كنا متجهين نحو تباطؤ اقتصادي طفيف أو ركود شامل، ستلعب قرارات السياسة النقدية للبنك الفيدرالي الأمريكي دوراً محورياً في تشكيل مسار الذهب. ومن المتوقع أن تبدأ دورة خفض أسعار الفائدة في هذا الشهر خلال اجتماع لجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 18 سبتمبر. ومن المحتمل أن تعزز بيئة أسعار الفائدة المنخفضة جاذبية الذهب، خاصة إذا انتهى الأمر برفع البنك الفيدرالي أسعار الفائدة أكثر من المتوقع في الأشهر المقبلة. تعمل أسعار الفائدة المنخفضة على تقليل التكلفة الفرصة لحمل الأصول غير المدرة للعوائد مثل الذهب، مما يجعلها أكثر جاذبية للمستثمرين. تاريخياً، حقق الذهب أداءً جيداً خلال فترات انخفاض أسعار الفائدة.

العوامل الجيوسياسية و "إلغاء الدولرة". علاوة على ذلك، فإن البيئة العالمية الأوسع نطاقاً - التي تتميز بالتوترات الجيوسياسية، وجهود تقليل الاعتماد على الدولار من قبل البنوك المركزية، وعدم اليقين الاقتصادي - تستمر في دعم الطلب على الذهب. وعلى وجه الخصوص، ساعدت مشتريات البنوك المركزية من الذهب والطلب الفردي القوي في الأسواق الرئيسية مثل الصين في الحفاظ على ارتفاع المعدن البرّاق، حيث يسعى المستثمرون إلى الاستقرار وسط الظروف الاقتصادية المتقلبة. وقد يكون هناك زخم أكبر لهذا التوجه هنا إن فاز ترامب ونفذ تهديداته الضخمة المتعلقة بالتعريفات الجمركية حيث تتطلع مجموعة متزايدة من البلدان إلى التعامل خارج نظام الدولار الأمريكي.

تؤكد التطورات الجيوسياسية المتسارعة، إلى جانب المخاوف المالية المتزايدة والتوقعات بتغيرات جوهرية في السياسات النقدية، خاصة في ظل المشهد السياسي الأمريكي المتقلب، على جاذبية الذهب كأصل ملاذ آمن. يُعتبر الذهب، بوصفه أصلاً ملموساً، ملاذاً تقليدياً للمستثمرين في مواجهة فترات عدم اليقين الاقتصادي.

يرجع هذا الطلب المتزايد على الذهب إلى قدرته الفريدة على الحفاظ على قيمته الشرائية على المدى الطويل، مما يجعله سياجاً فعالاً ضد التضخم وتقلبات الأسواق. علاوة على ذلك، تلعب مشتريات البنوك المركزية من الذهب دوراً حاسماً في دعم أسعاره، حيث تسعى هذه المؤسسات إلى تنويع احتياطاتها وتعزيز استقرار اقتصاداتها.

ومع ذلك، من الضروري التأكيد على أن الذهب، رغم كونه أصلاً جذاباً، لا يعتبر أداة لتحقيق عوائد مرتفعة في المدى القصير. فاستثماراته تهدف في المقام الأول إلى الحفاظ على الثروة وتقليل المخاطر، وليس إلى تحقيق أرباح سريعة. وبالتالي، فإن المستثمرين الذين يختارون الذهب كجزء من محفظتهم الاستثمارية يجب أن يكونوا على دراية بطبيعته طويلة الأجل.

حقق الذهب عوائد سنوية متوسطة بلغت 8.4% بالدولار الأمريكي على مدار العقد الماضي، متفوقاً بشكل ثابت على التضخم. هذا الأداء المستقر يجعل منه خياراً جذاباً للمستثمرين على المدى الطويل الذين يسعون إلى الحفاظ على قيمة أموالهم الشرائية في وجه التقلبات الاقتصادية.

كيف تستثمر أو تتداول الذهب بفعالية؟

الذهب المادي: يوفر شراء الذهب المادي في شكل مجوهرات أو عملات معدنية أو سبائك تعرضاً مباشراً للمعدن ولكنه ينطوي على اعتبارات مثل التخزين الآمن والتأمين وتكاليف التداول المرتفعة.

صناديق الذهب المتداولة في البورصة/صناديق الاستثمار المتداولة: توفر الصناديق المتداولة في البورصة أو السلع طريقة ملائمة للاستثمار في الذهب دون الاحتفاظ بالمعدن المادي. تتبع هذه المنتجات أسعار الذهب عن كثب ويمكن تداولها بسهولة في البورصات.

أسهم تعدين الذهب/صناديق المؤشرات المتداولة: يوفر الاستثمار في شركات تعدين الذهب أو صناديق الاستثمار المتداولة التي تحتوي على سلة من أسهم التعدين التعرض لأسعار الذهب. ومع ذلك، فإن هذه الاستثمارات تنطوي على مخاطر تشغيلية وقد تظهر تقلبات أعلى مقارنة بالذهب نفسه. في السنوات الأخيرة، أدى مزيج من التضخم وارتفاع أسعار الفائدة في السنوات الأخيرة إلى معاناة بعض شركات تعدين الذهب بالنسبة لسعر الذهب وسط ارتفاع تكاليف التمويل والعمالة والمواد.

تداول الذهب الفوري: وهو منتج ذو رافعة مالية قد يناسب المتداولين الذين يستخدمون أدوات إدارة المخاطر، بينما قد يجد المستثمرون على المدى الطويل أن صناديق المؤشرات المتداولة هي الخيار الأفضل. في ساكسو بنك يمكنك استخدام الرافعة المالية للتداول على سعر الذهب مقابل 12 عملة مختلفة - بما في ذلك الدولار الأمريكي واليورو واليوان والفرنك السويسري - والفضة.

قبل المتابعة، عليك أن تضع في اعتبارك مدى قدرتك على تحمل المخاطر، والأفق الزمني، بالإضافة إلى أهدافك المالية الشخصية. يُعتبر الذهب معدناً ثميناً آمناً نسبياً للاستثمار فيه، ولكن السعر لا يزال يستجيب للتغيرات في الأسواق الأخرى مثل الدولار وعوائد السندات الحكومية.

دائماً ما يمثل توقيت الدخول في صفقة أو استثمار تحدياً، سواء كان سهماً أو سلعة مثل الذهب. مع أخذ ذلك في الاعتبار، قد يكون النهج المتدرج هو أفضل طريقة مناسبة للدخول في صفقة جديدة، أي تقسيم الشراء إلى أجزاء أصغر موزعة على إطار زمني محدد مسبقاً.

وكالة بث